Valuta vooruitzichten: EUR/USD en EUR/GBP
De valutamarkten staan op scherp. Terwijl de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank elk hun eigen koers varen, worstelen beleggers met de gevolgen van renteverlagingen, geopolitieke spanningen en macro-economische onzekerheden. We verkennen de dynamiek van de belangrijkste valutaparen en onderzoeken de impact van economische en geopolitieke factoren op de toekomst van de euro, dollar en het pond.
Rente en geopolitiek: de drijvende krachten achter valutatrends
De macro-economische factoren die van invloed zijn op de valutamarkt worden vooral bepaald door het rentebeleid van de Fed en de ECB. De Fed heeft recent aangegeven dat de rente de komende kwartalen langzaam zal worden verlaagd, met als doel de economische groei te stimuleren zonder de inflatie te sterk te laten oplopen. Naar verwachting zal de rente nog één à twee keer met 0,25 procentpunt worden verlaagd in 2024, gevolgd door verdere verlagingen van 0,25 procentpunt per kwartaal in 2025. Dit rentebeleid is bedoeld om de Amerikaanse economie voldoende steun te bieden, vooral in aanloop naar de verkiezingen.
De ECB staat voor een vergelijkbare uitdaging, maar vanwege de aanhoudend zwakke groeicijfers in Europa is de verwachting dat de ECB sneller zal ingrijpen dan de Fed. Er wordt verwacht dat de rente met circa 1,5 procentpunt zal worden verlaagd voor medio 2025. Europa kampt met lagere groeicijfers en blijft achter op technologisch gebied, wat de concurrentiepositie verslechtert. Dit kan leiden tot een verdere verzwakking van de euro.
Contraire verwachtingen van sommige experts
Echter, sommige experts denken dat de Amerikaanse rente minder snel zal dalen dan de markten momenteel verdisconteren, terwijl de ECB vanwege de economische zwakte waarschijnlijk agressiever zal optreden. Dit verschil in rentebeleid beïnvloedt de valutakoersen direct, waarbij de euro kan verzwakken ten opzichte van de dollar. Daarnaast spelen hogere energieprijzen, als gevolg van geopolitieke spanningen zoals de oorlog in het Midden-Oosten, een grotere negatieve rol voor de Europese economie dan voor de Amerikaanse. Deze situatie versterkt de noodzaak voor de ECB om de rente sneller te verlagen dan de Fed, wat de euro verder onder druk zet.
Naast het rentebeleid zijn er ook andere belangrijke macro-economische factoren die een rol spelen, zoals de tekorten in de overheidsfinanciën in zowel de VS als Europa. Deze tekorten zetten druk op de beleidsruimte van de centrale banken en beïnvloeden de verwachtingen van beleggers. Daarnaast spelen geopolitieke spanningen tussen het Westen, met name de VS, en China een belangrijke rol. De strijd tussen deze grootmachten wordt steeds heviger, niet alleen op economisch maar ook op technologisch vlak. Hoewel er geen directe militaire confrontaties zijn, vinden er proxy-oorlogen plaats die de spanningen verhogen. De technologieoorlog is een cruciaal onderdeel van deze rivaliteit, waarbij China een kleine voorsprong lijkt te hebben. De VS blijft echter meer middelen inzetten voor onderzoek en technologische ontwikkeling, wat een positieve factor is voor de Amerikaanse dollar. Dit geopolitieke conflict beïnvloedt de valutamarkt en zorgt voor extra volatiliteit. Bovendien zorgen escalerende geopolitieke spanningen, met name in het Midden-Oosten, voor volatiliteit in de olieprijzen, wat op zijn beurt weer invloed heeft op de valutakoersen.
EUR/USD
De wisselkoers tussen de euro en de Amerikaanse dollar (EUR/USD) staat onder druk door uiteenlopend monetair beleid van de Fed en de ECB. Waar de Fed naar verwachting de rente nog enkele keren langzaam zal verlagen, is de verwachting dat de ECB door aanhoudend zwakke economische prestaties sneller zal moeten ingrijpen. Dit verschil in rentebeleid zorgt ervoor dat de EUR/USD koers naar verwachting richting 1,05 zal afglijden de komende maanden. Bovendien spelen geopolitieke risico’s zoals de spanningen in het Midden-Oosten een belangrijke rol. Hogere energieprijzen hebben namelijk een groter negatief effect op de Europese economie dan op de Amerikaanse, waardoor de euro verder verzwakt ten opzichte van de dollar.
EUR/GBP
Wat betreft de wisselkoers tussen de euro en het Britse pond (EUR/GBP), zien we een ander beeld. De economische situatie in het Verenigd Koninkrijk wordt sterk beïnvloed door de houding van de Bank of England (BoE), die naar verwachting de rente mogelijk sneller zal verlagen dan eerder gedacht. Dit komt voort uit de wens om de economie te ondersteunen gezien de lage groeicijfers en de zorgen over de bredere economische situatie. Politieke onzekerheden in het VK, zoals de zorgen over de aanpak van het overheidstekort door de huidige Labourregering, dragen ook bij aan de instabiliteit van het pond. Deze onzekerheden herinneren beleggers aan eerdere situaties waarbij overheidstekorten geleid hebben tot negatieve marktreacties, zoals onder premier Truss.
Daarnaast is de arbeidsmarkt in het VK nog altijd zeer krap, en de loonstijgingen liggen boven de inflatie, wat betekent dat verdere renteverlagingen door de BoE waarschijnlijk langzaam zullen verlopen. Hoewel een eerste renteverlaging van 0,25 procentpunt mogelijk in november plaatsvindt, blijft het onzeker of de BoE snel verder zal verlagen. Deze omstandigheden zorgen voor een relatieve verzwakking van het pond, terwijl de euro juist verder onder druk komt te staan door het vooruitzicht op meer stimulering door de ECB. Hierdoor verwachten we dat EUR/GBP een bodem vormt rond 0,83 en vervolgens zal stijgen richting 0,90. Dit herstel zal echter niet zonder volatiliteit verlopen, gezien de onzekerheden omtrent de economische groei en de monetaire beleidsmaatregelen van zowel de BoE als de ECB.
Conclusie
De valutamarkten blijven uitdagend en volatiel, vooral door het uiteenlopende monetaire beleid van de Fed en de ECB, evenals geopolitieke spanningen. De verwachting is dat de EUR/USD de komende maanden zal dalen richting 1,05, terwijl EUR/GBP mogelijk een bodem vindt rond 0,83 en daarna kan stijgen richting 0,90. De onzekerheden in zowel de VS als Europa, gecombineerd met politieke instabiliteit in het Verenigd Koninkrijk, spelen een grote rol in deze vooruitzichten.
Wereldwijd zaken doen met ValutaPartners
Altijd scherpe wisselkoersen en razendsnel internationaal betalen
De verstrekte informatie en materialen op deze site vormen geen aanbod tot verkoop of uitnodiging voor het doen van een aanbod tot aankoop van valuta of effecten en investeringsbeslissingen mogen er niet op gebaseerd worden. De informatie op deze website wordt verstrekt als algemene informatie en is geen vervanging voor financieel, juridisch of ander professioneel advies. Hoewel wij ernaar streven om accurate, volledige en up-to-date informatie te verstrekken, geven ValutaPartners geen garanties over de foutloosheid, volledigheid, actualiteit of geschiktheid voor een specifiek doel van de inhoud van deze brochure. Het wordt sterk aanbevolen om professioneel advies in te winnen voordat u handelt op basis van de informatie. Het afdekken van valutarisico’s kan ertoe leiden dat u mogelijk gunstige valutabewegingen mist. Hoewel dit niet noodzakelijkerwijs een financieel verlies betekent, kan het wel betekenen dat u mogelijk winsten misloopt die u zou hebben behaald als u het valutarisico niet had afgedekt. Hoewel de uitkomst van een individuele termijntransactie op het moment van aangaan vaststaat, kunnen de algehele ‘waarde’ of ‘voordeligheid’ van dergelijke transacties variëren afhankelijk van toekomstige valutabewegingen. Dit betekent dat hoewel u op het moment van de transactie precies weet hoeveel u betaalt voor een bepaalde valuta, u mogelijk beter of slechter af kunt zijn dan als u de transactie niet had aangegaan, afhankelijk van hoe de valutamarkt zich beweegt. ValutaPartners zijn niet aansprakelijk voor enig verlies of enige schade die u kunt lijden als gevolg van het gebruik van of het vertrouwen op de informatie in op deze website. Deze aansprakelijkheidsbeperking omvat, maar is niet beperkt tot, directe, indirecte, incidentele, gevolgschade, bijzondere of exemplarische schade.